導(dǎo)言： 　中東地緣政治，向來是國際油價的重要指標。也門戰(zhàn)事由內(nèi)部沖突擴大為地區(qū)沖突后，國際油價一度應(yīng)聲上漲，漲幅達4%以上。國際油價似乎獲得了擺脫頹勢重新向上的動力。也門戰(zhàn)事，是否會成為國際油價的長期支撐點？ 正文： 　　也門戰(zhàn)事，確有包含國際油價上漲的因素。也門本身是產(chǎn)油國，雖然產(chǎn)量很小，對國際市場的供應(yīng)能力有限，但在沙特介入后，沙特的石油產(chǎn)地也被卷入了風險之中，有可能成為戰(zhàn)場對手實施不對稱打擊的目標。此外，戰(zhàn)火所到的亞丁港，本身是中東石油重要的中轉(zhuǎn)站之一。國際原油價格上周驟升，是出于這樣的擔心。 　　不過，也門戰(zhàn)事對國際油價支撐有限。一方面，從國際原油市場的供應(yīng)能力看，也門戰(zhàn)事不足以導(dǎo)致供應(yīng)能力下降，相反，還可能進一步強化已經(jīng)過剩的供應(yīng)。這是因為，依靠雄厚的外儲實力，通過壓低油價抑制美國頁巖油氣占領(lǐng)國際石油市場，是沙特的既定能源戰(zhàn)略。也門戰(zhàn)事擴大后，面對油價上漲的趨勢，沙特有能力采取進一步過度供應(yīng)石油的策略，以保持對美國頁巖油氣的抑制壓力。由于國際油價低迷對于伊朗造成的沖擊遠大于中東其他產(chǎn)油國，考慮到沙特及其海合會盟友視伊朗為潛在之敵，采取過度供應(yīng)石油策略的概率會進一步加大。這將對國際油價繼續(xù)形成制約。 　　另一方面，除地緣政治外，市場需求對國際油價的影響更大。而受宏觀經(jīng)濟影響，國際原油的主要買家對于原油的需求沒有出現(xiàn)增長，相反還在萎縮。中國經(jīng)濟步入新常態(tài)，其他新興經(jīng)濟體經(jīng)濟增速下滑，歐美經(jīng)濟復(fù)蘇表現(xiàn)不一，對國際油價飆升設(shè)置了一條中短期內(nèi)難以逾越的高壓線。 　　一場也門戰(zhàn)事，無法抵消壓制國際油價的合力。當然，如果也門戰(zhàn)場出現(xiàn)某種逆轉(zhuǎn)式變化，則另當別論。比如，戰(zhàn)事真的擴大到了全中東區(qū)域都卷入的大規(guī)模戰(zhàn)爭，或者在地區(qū)強權(quán)，如沙特和伊朗間出現(xiàn)了直接軍事對立。 　　因此，也門戰(zhàn)事只能造成國際油價的波動，但不會成為國際油價走勢的主導(dǎo)者。